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凯发为何向散户发行永久证券?

时间:2021-08-04 22:16 来源:未知 作者:admin 点击:

  我不赞同这样的说法,若有好朋友向我借钱进行投资,我也要了解一下这个项目的投资潜能。

  有了信评,散户可能会要求零售永久证券提供更高的票息率,这会让凯发考虑其他融资渠道。或者,凯发早就应该开始进行财务重组,而不是把更多的散户拖下水。

  另一点让人感到不安的是,为何凯发向散户发行永久证券这个有争议性的工具。持平而论,凯发当初在发行的时候再三强调这不是债券,也有说明凯发可延迟或中止支付票息。

  永久证券不是债券,也不是股票,它支付固定票息,但可以延迟或中止支付而不造成违约。投资者在清盘时候的优先权相当低,同时当公司表现好的时候,也无法从股价上涨中得益。

  此外,公司发行永久证券的好处多多,例如明明是债务,这笔债务却可以在财报上归入股权,让公司的负债率看上去良好,但又不稀释股东的权益。

  那么下来针对永久证券这个工具,监管当局是否要加强监管?例如要发行永久证券给散户,必须要有评级公司的信评,对于投资者的教育也有待进一步加强。

  凯发的散户投资者接下来该何去何从呢?不少人已经表明,宁可一分不拿,也不愿接受不公平的重组待遇。

  确实,投资1万元只拿回现金300元,外加一些未来价值不明的股票,套句行话说,投反对票的“下行风险”有限。大不了拿不到分文,倒不如众人合力争取更好的重组条款。

  根据华侨投资证券的分析,优先股和永久证券散户投资者的损失高达90%,而银行及债券投资者的损失为62%,差距近30个百分点,相信这个比率还有调整的空间。

  新加坡证券投资者协会日前也对凯发的债务重组计划提出替代方案,建议如果或有索赔(contingent claims)没全部实现,额外所得应该公平分配给永久证券和优先股持有人,减少他们的投资损失。

  协会要求凯发在3月8日前,对替代建议作出回应。希望散户投资者届时能够获得更加公平的待遇。